Negócios

O que são fusões e aquisições? Qual é o melhor?

Fusões e aquisições são meios de expandir um negócio combinando-se com outra empresa. Embora as aquisições possam às vezes ser severas, fusões e aquisições têm suas próprias vantagens e desvantagens.

Lembra dos dias da infância em que queríamos desesperadamente crescer? Todos nós temos dentro de nós um desejo inato de crescer. Quando crescemos, somos capazes de ser mais, fazer mais e experimentar mais na vida. As empresas também são como nós.As empresas desejam crescimento por muitas razões. Apesar do risco, o crescimento apresenta às empresas recompensas significativas em termos de lucro e muito mais. Um negócio em crescimento desfruta de economias de escala (redução de custos devido à produção eficiente) e maior controle sobre o mercado, o que ajuda a superar a concorrência. Além disso, as perspectivas de crescimento do negócio fazem com que os proprietários e a alta gerência se sintam mais satisfeitos e orgulhosos.

Uma empresa pode expandir seus negócios de várias maneiras. Ele pode começar a produzir mais unidades do produto que está vendendo atualmente ou lançar uma nova gama de produtos, relacionados ou não ao produto atual. No entanto, isso exige que a empresa invista muitos recursos na forma de dinheiro, tempo, habilidades etc. Além disso, se a empresa quiser se aventurar em um novo mercado (ou seja, iniciar uma nova linha de produtos), ela também enfrentará o risco de falha devido à falta de experiência nesse mercado específico.

Em tal situação, fusões e aquisições servem como um meio instantâneo de expandir os negócios, contornando esses riscos.

O que é uma fusão?

Uma fusão é um processo pelo qual duas ou mais empresas se combinam para formar uma única entidade. As empresas se reúnem e decidem os termos da fusão de maneira amigável. Eles começam a operar sob controle e propriedade unidos e compartilham os lucros juntos. Obviamente, as entidades originais deixam de existir e deixam de operar com seus nomes antigos, enquanto realizam todas as suas atividades comerciais com o novo nome.

Por exemplo, A Corp e B Corp fundem seus negócios e formam a AB Corp, que detém os ativos, passivos, recursos, capacidades e experiências combinados das duas empresas incorporadas. Após a formação da AB Corp, as empresas originais – A Corp e B Corp – deixam de existir.

Após a fusão, as duas empresas originais deixam de existir e apenas a nova empresa resultante da fusão permanece. (Crédito da foto: Portb / Shutterstock)

Um bom exemplo de fusão é o caso da Glaxo Wellcome e da SmithKline Beecham , duas das maiores empresas farmacêuticas britânicas, uma fusão que criou a gigante farmacêutica GlaxoSmithKline no ano 2000.

Duas empresas decidirão fundir seus negócios se acreditarem que a fusão resultará em uma vantagem sinérgica em termos de instalações físicas, habilidades, pesquisa e desenvolvimento, redução da concorrência e assim por diante. Dependendo do que as empresas desejam alcançar, elas podem se mesclar de uma das três maneiras a seguir:

Fusão com uma empresa não relacionada – fusão de conglomerados

Duas empresas que não são relacionadas entre si de nenhuma maneira se reúnem em uma fusão de conglomerados. Eles pertencem a diferentes indústrias, produzem produtos independentes e têm como alvo mercados desarticulados. Esse tipo de fusão é usado quando as empresas desejam se aventurar em um setor diferente e desejam evitar os riscos devido à falta de experiência no novo setor.

Fusão com um concorrente – fusão horizontal

Em uma fusão horizontal, duas empresas que vendem o mesmo tipo de produtos e atendem ao mesmo mercado se fundem para formar uma empresa maior. Esse tipo de fusão reduz o estresse e o custo da concorrência, uma vez que é essencialmente uma fusão com uma empresa concorrente.

A fusão horizontal é uma fusão com um concorrente. (Crédito da foto: Andrey_Popov / Shutterstock)

No entanto, o principal objetivo das fusões horizontais é aproveitar as economias de escala .

Podemos entender melhor isso com a ajuda de um exemplo. Imagine que você alugou uma máquina capaz de produzir 100 unidades de um determinado produto por mês. Agora, independentemente de você produzir 1 unidade do produto ou 100 unidades, você terá que pagar o valor fixo do aluguel no final do mês. Se você produzir 1 unidade, o valor total do aluguel, por exemplo, US $ 1000, será alocado para essa unidade de produto como custo. No entanto, se você produzir 100 unidades, cada unidade terá apenas US $ 10 (sendo US $ 1000/100 unidades) alocados a ela.

Um aumento na escala de operações, portanto, leva a uma redução nos custos médios. No entanto, uma empresa pode não estar em condições de produzir a capacidade total, devido à falta de fundos necessários para comprar a quantidade necessária de matérias-primas. Às vezes, não produz mais porque sabe que não poderá vender tudo. As fusões horizontais ajudam as empresas a enfrentar essa situação de maneira eficaz.

Como as duas empresas que se fundem produzem produtos similares, seria conveniente eliminar a duplicação de instalações de máquinas e combinar a produção de ambas as empresas para obter economias de escala.

Fusão com fornecedor / consumidor – fusão vertical

Suponha que a X Corp venda seus produtos para a Y Corp, que os utiliza como matéria-prima para produzir outra coisa. Se essas duas empresas se fundirem, a X Corp nunca precisaria se preocupar com suas vendas e a Y Corp poderia ter certeza de que sempre poderia obter um suprimento garantido de matérias-primas. Assim, as fusões verticais ocorrem dentro do mesmo setor, mas em diferentes estágios do processo.

Teoricamente, uma fusão ocorre de maneira amigável entre duas empresas iguais, mas tal situação não é tão comum na realidade. Isso nos leva ao tópico das aquisições.

O que são aquisições?

Uma aquisição é o gêmeo menos amigável de uma fusão. Também envolve duas empresas que se combinam em uma, mas a mudança acontece de maneira mais hostil. Em uma aquisição, uma empresa forte domina uma empresa mais fraca e assume todo o controle de seus negócios comprando mais de 50% de suas ações a um preço alto. O adquirente absorve a empresa mais fraca (empresa-alvo) e esta deixa de existir após a aquisição. O negócio é então operado sob o nome exclusivo da empresa adquirente.

Um bom exemplo de aquisição hostil é a aquisição da Mannesmann , uma empresa alemã de telefonia móvel, pela Vodafone , uma empresa britânica de telecomunicações. Essa aquisição ocorreu em 1999, após uma intensa batalha de três meses entre os dois.

No entanto, nem todas as aquisições são fortes. Especialmente durante uma recessão, uma empresa pode se tornar tão fraca que não tem outra opção a não ser vender seus negócios para outra empresa.

Assim como as fusões, as aquisições podem ocorrer entre empresas do mesmo setor (integração horizontal ou vertical) ou entre empresas de setores não relacionados. Exemplos de integração horizontal são a aquisição da Starwood Hotels pela Marriott International em 2016 e a aquisição do Instagram pelo Facebook em 2012. A Ikea levou a integração vertical a outro nível quando comprou uma floresta inteira na Romênia para garantir um suprimento abundante de madeira. A Microsoft adquiriu o LinkedIn, uma empresa não relacionada, em 2016.

Quando comparamos fusões com aquisições, vemos que, embora sejam similares em alguns aspectos, seu impacto é totalmente diferente. Quando pensamos em fusões, podemos imaginar um casal feliz ajudando um ao outro a crescer. Por outro lado, uma aquisição nos dá a impressão de um rei cruel assumindo com força um reino pequeno e desamparado.

Em uma fusão, duas empresas coexistem e se expandem juntas (A + B = AB). No entanto, em uma aquisição, um consome o outro (A + B = A).

Um é melhor que o outro?

As aquisições podem parecer duras, levando a pensar que as fusões são a maneira ideal de se expandir. No entanto, assim como existem dois lados de cada moeda, fusões e aquisições têm suas próprias vantagens e desvantagens.

A formação de uma nova empresa requer muita documentação legal e outras formalidades a serem seguidas, tornando as fusões um processo relativamente complicado e demorado. As aquisições, por outro lado, não envolvem a formação de uma nova empresa do zero e, portanto, são relativamente simples.

Quando duas empresas se reúnem, é provável que ocorram conflitos, tanto no planejamento quanto na execução. Como uma fusão leva à diluição do poder de cada empresa, nenhuma das empresas pode tomar decisões independentemente como antes. No entanto, eles devem trabalhar juntos, mesmo quando não necessariamente concordam.

É preciso ter ainda mais cuidado com isso durante uma aquisição, onde a alta gerência da empresa-alvo normalmente se ressentirá da empresa adquirente desde o início. Além disso, o caos deixa os funcionários confusos e constantemente com medo de perder o emprego. A mudança abrupta na cultura do trabalho também pode afetar adversamente a produtividade dos funcionários. Há uma chance menor disso acontecer durante uma fusão, uma vez que é feito com o consentimento e a consideração de ambas as empresas incorporadas.

Portanto, não há resposta correta para essa pergunta. O que funciona para uma empresa pode levar outra à falência. Portanto, as empresas devem decidir o que é melhor para elas somente depois de considerar cuidadosamente suas capacidades, situações e objetivos.

Referências:

  1. Fullerton College
  2. Instituto Politécnico Rensselaer (RPI)
  3. Universidade do Missouri-St. Louis
  4. NYU
  5. Universidade de Pepperdine
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Gilvan Alves

23 Anos de idade, Técnico em Rede de Computadores, Sempre em busca de aprender algo novo todos os Dias!

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